2026年第二季度亚洲私募资本市场观察：上下半场，会否风向有变？

史密夫斐尔凯迈律师事务所发布的私募资本收购、募资及争议季度回顾显示，2026年上半年的市场情况似曾相识：亚洲私募资本市场整体节奏偏慢，但仍不乏亮眼表现。

问题在于，2026年是否会延续近几年的走势，在下半年吹响反攻号角；抑或在地缘政治和市场因素的影响下，只有实力最强的私募资本参与者才敢主动出击。

史密夫斐尔凯迈律师事务所基金业务合伙人Benjamin Lohr表示：“在全球不确定性持续笼罩市场的背景下，亚洲私募资本募资活动在上半年的表现较为平淡。”

“当然，市场也有亮点。规模最大的市场参与者抓准机会出手，成功募集了规模可观的基金。”

史密夫斐尔凯迈并购业务合伙人Anthony Vasey表示：“进入下半场，私募股权收购交易的推进压力只会持续加大。”

“市场上仍有大量待投资本有待部署，IPO市场也开始为退出创造条件。普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）都将面临更大压力，需要推动资金投入、项目退出和回报兑现。”

在美国私募信贷违约率处于高位的背景下，违约及相关执行争议的可能性正在上升，融资文件的严密程度也可能受到考验。

史密夫斐尔凯迈争议解决业务资深顾问Aaron McDonald表示：“与银行贷款文件不同，部分私募信贷文件尚未在诉讼中经历充分考验；一旦交易出现问题，文件中的漏洞或疏漏才可能真正显现。”

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